Amazon investierte stark in Rechenzentren und KI‑Chips; der Free Cash Flow geriet deutlich ins Minus.
In Kürze
- Free Cash Flow: -42,4 Mrd. USD
- Sachanlagen: 210,7 Mrd. USD (+82%)
- AWS‑Wachstum: +39% Umsatz
Amazon hat im vergangenen Jahr deutlich mehr Geld ausgegeben, als es eingenommen hat — und der Hauptgrund sind riesige Investitionen in KI-Infrastruktur.
Free Cash Flow: massiver Abfluss
Im zwölfmonatigen Zeitraum bis zum 30. September verzeichnete Amazon einen Free Cash Flow-Abfluss von 42,4 Milliarden US-Dollar. Zum Vergleich: Ein Jahr zuvor hatte das Unternehmen noch 14,8 Milliarden US-Dollar frei zur Verfügung. Der Free Cash Flow zeigt, wie viel Geld nach laufenden Kosten und Investitionen übrig bleibt — dieses Konto stand deutlich im Minus.
Wo das Geld hinfloss
Der wichtigste Treiber war ein Anstieg der Ausgaben für Sachanlagen („property and equipment“) um 94,8 Milliarden US-Dollar. Konkret steckt das Geld größtenteils in Rechenzentren und Chips für KI-Anwendungen.
Insgesamt gab Amazon 210,7 Milliarden US-Dollar für solche Anlagen aus — ein Plus von 82 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die operativen Cash-Einnahmen lagen bei 168,3 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 29 Prozent.
Operatives Wachstum bleibt intakt
Trotz der hohen Investitionen wächst das Geschäft: Der Umsatz stieg im Quartal um 12 Prozent auf 201,9 Milliarden US-Dollar. Das operative Ergebnis kletterte von 17,4 auf 28,1 Milliarden US-Dollar. AWS, Amazons Cloud-Sparte, legte besonders stark zu und wuchs um 39 Prozent auf 46,0 Milliarden US-Dollar. CEO Andy Jassy kommentierte, die AWS-Investitionen „funktionieren“ und prognostizierte für AWS ein Umsatzwachstum von über 40 Prozent in den Jahren 2027 und 2028 — eine Vorhersage, kein Ergebnis.
Marktreaktionen und Vergleich mit anderen Tech-Firmen
Trotz der Zahlen sanken die Amazon-Aktien nach Bekanntgabe; ähnliche Bewegungen gab es auch bei anderen Tech-Werten. Alphabet erlebte einen deutlichen Kursrutsch, Intel fiel nach einer schwachen Prognose stark. Unter den großen Cloud-Anbietern weist nur Microsoft weiterhin positiven Free Cash Flow aus — dort ist er jedoch um 27 Prozent auf 18,63 Milliarden US-Dollar gesunken.
Was das für Anleger bedeutet
Große Tech-Unternehmen finanzieren ihre KI-Aufrüstung nicht mehr ausschließlich aus überschüssigem Cash; sie ziehen zunehmend Rücklagen, Kredite oder Kapitalmarkttransaktionen heran. Das Modell funktioniert nur, solange die Nachfrage nach KI-Rechenleistung so stark bleibt wie erwartet. Wenn diese Nachfrage ausbleibt, entstehen hohe Kosten ohne entsprechenden Ertrag — ein Risiko für Aktionär:innen und Fonds.
Worauf du als Nächstes achten kannst
Die nächste wichtige Kennzahl ist das vierte Quartal, also das Weihnachtsgeschäft. Amazon erwartet für das Q4 einen Umsatz zwischen 240 und 247 Milliarden US-Dollar — diese Prognose wird zeigen, ob die Investitionen sich mittelfristig auch in Umsatz und Cashflow niederschlagen.
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Quellen
- Quelle: Amazon
- Der ursprüngliche Artikel wurde hier veröffentlicht
- Dieser Artikel wurde im Podcast KI-Briefing-Daily behandelt. Die Folge kannst du hier anhören.
